分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基(jī)金的基(jī)金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金是(shì)指因基金资(zī)产规模较大或(huò)者投(tóu)资(zī)者人数(shù)较多(duō)、与其他金融机构或者金融产品晋m是山西哪里的车关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管机(jī)构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的前提(tí)下，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与晋m是山西哪里的车(yǔ)危机(jī)应对等方面的(de)能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作(zuò)指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发行的金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超过基(jī)金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货(huò)币市场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核(hé)机制，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比例、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)防(fáng)范流(liú)动性(xìng)风险的(de)能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出(chū)现(xiàn)2016年(nián)部(bù)分货币市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案(àn)的有效性、合(hé)理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其他资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低(dī)的(de)特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货(huò)币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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