本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度。

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