看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高(g大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗āo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了(le)多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗gōng)应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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