财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(l嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗iàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(d嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗òng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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