北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(sh三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛àng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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