在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTn>给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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