在华尔街(jiē)经济学(xué)家和央(yāng)行官(guān)员争论美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)之际(jì)，大型基金(jīn)经理(lǐ)们并没有坐(zuò)等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的(de)专业选股人士将(jiāng)资金从银行(xíng)等对(duì)经(jīng)济敏感的股票(piào)中(zhōng)撤出，转而投资公用事业(yè)和基本消费(fèi)品等(děng)在(zài)经济低迷时(shí)期被(bèi)视为具(jù)有弹性(xìng)的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数(shù)据显示，同时做多和(hé)做空的(de)对冲基金已将(jiāng)其周期性股票(piào)与(yǔ)防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年(nián)以来的最低水(shuǐ)平(píng)。对于只做多的基金经理来说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(sī)(这些公(gōng)司的(de)命运取决于商业(yè)周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情(qíng)绪(xù)仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表(biǎo)示，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比例降至一里地等于多少米，一里地等于多少米千米近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年(nián)不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表(biǎo)明，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力(lì)通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在(zài)，这种乐观(guān)情绪(xù)已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进(jìn)一(yī)步(bù)证(zhèng)明(míng)，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金持(chí)有量(liàng)保持在较高水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的任何时(shí)候都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资产的计(jì)算机驱动(dòng)策(cè)略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪(zōng)基(jī)金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近(jìn)几个(gè)月(yuè)增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者(zhě)仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降(jiàng)至(zhì)一年(nián)区间的底部。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市(shì)反弹的(de)很大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不敏感(gǎn)的(de)量化投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失(shī)败(bài)告(gào)终，缺(quē)乏动能可能会限制(zhì)量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促使量化基金改变(biàn)路线，并退出股市(shì)。

一里地等于多少米，一里地等于多少米千米　　好于预期的(de)经济(jì)数据和(hé)企(qǐ)业财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩(jì)超出预(yù)期，但目前来看，这还不足以(yǐ)让(ràng)美国(guó)企业(yè)重回增(zēng)长轨道(dào)。就连(lián)美联(lián)储官员也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具(jù)周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现优异(yì)。直到(dào)真(zhēn)正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防(fáng)御性股票(piào)才(cái)开始(shǐ)大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地位通常会在下行周期(qī)结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济(jì)学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一里地等于多少米，一里地等于多少米千米