金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海(hǎi)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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