当前(qián)，市(shì)场投资者正(zhèng)在担忧，眼下美国(guó)政府的(de)债(zhài)务上限僵局正朝着更危(wēi)险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡在白(bái)宫就债务上(shàng)限问题(tí)与总统拜登举行(xíng)会议后表示，这次(cì)会见并未就解决债务上限问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己和(hé)国(guó)会其(qí)他(tā)几位党团领袖将于12日再(zài)次(cì)与(yǔ)总统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地(dì)时(shí)间周二，美国总(zǒng)统拜登在(zài)白(bái)宫与国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试(shì)图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个月的僵(jiāng)局，避免在(zài)5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖、民主党人(rén)查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前市(shì)场预期，拜(bài)登与麦卡锡(xī)的(de)此次谈判(pàn)达成协议的可能性不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在(zài)美国灾难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总(zǒng)额(é)超过债务上限。美国财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规举(jǔ)措维持政府(fǔ)运营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约。然而，使用(yòng)非常规措施(shī)只能帮助财政部(bù)暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦在致信国会(huì)领袖时(shí)发(fā)出(chū)了债务(wù)违约可能期限的警(jǐng)告，称财政部的最佳(jiā)估计是，若国(guó)会未(wèi)能(néng)提高(gāo)债务(wù)上限或(huò)暂停上限(xiàn)，到6月初，财(cái)政部将(jiāng)无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以(yǐ)微(wēi)弱(ruò)优势得到通(tōng)过。议(yì)案(àn)提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限(xiàn)制，若两党能在这一时限之前(qián)同意把债务(wù)上限(xiàn)再提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需要满(mǎn)足多(duō)种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后(hòu)很快表示，这(zhè)一将削减支(zhī)出(chū)和(hé)提高(gāo)债务(wù)上限捆绑(bǎng)的(de)议案没(méi)机会成为立法(fǎ)。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如(rú)国会不提高债(zhài)务上(shàng)限，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错(cuò)”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美(měi)国(guó)监管机(jī)构的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时间5月8日，加州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布报(bào)告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压(yā)，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排(pái)查隐患(huàn)，没有(yǒu)及时注(zhù)意(yì)到(dào)第一共和银行、硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)在疫情期(qī)间发展过(guò)快，吸收了数千(qiān)亿(yì)美元的存款。同时，其(qí)工作人员(yuán)也没有意识到银行(xíng)过快扩张所带(dài)来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也(yě)没有采取(qǔ)足(zú)够措施去(qù)尽快解决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出的是，美(měi)国银行业的(de)这一场危(wēi)机(jī)风暴(bào)中，加州是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共(gòng)和银行也位(wèi)于加州旧(jiù)金山。此(cǐ)外，近期同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众银行也位(wèi)于加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发(fā)布的报告，在(zài)对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联(lián)邦储备银行(xíng)承担主要(yào)监督(dū)责任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未来将对资产超(chāo)过(guò)500亿美元、且未纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的存款规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高是促成银行挤兑(duì)的关键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险(xiǎn)增加，因(yīn)为拥有(yǒu)大量(liàng)存款的账户往往是(shì)由(yóu)企业客户(hù)持有(yǒu)的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险(xiǎn)，这些风(fēng)险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油储备(bèi)的回补(bǔ)计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战(zhàn)略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国纳税(shuì)人带(dài)来最大价值并保(bǎo)护(hù)美国经(jīng)济和安(ān)全利益的(de)方式(shì)回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除(chú)了直接采购(gòu)外，其(qí)补充(chōng)SPR的(de)方式还包括要求(qiú)一(yī)些炼油(yóu)厂退(tuì)回部(bù)分从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免“不(bù)必(bì)要销(xiāo)售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过政府拨款法案取(qǔ)消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和(hé)本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元(yuán)/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政(zhèng)府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国(guó)政府设定的(de)条件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化明(míng)显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前低支(zhī)撑后，国内三(sān)大油脂期(qī)货价(jià)格随即反转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅5％七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰或372个点，棕榈油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集体(tǐ)回落，豆油(yóu)率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势(shì)有明显分化，从板块内强(qiáng)弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕榈油明(míng)显强于菜(cài)油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报记者了解到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻(luó)辑(jí)改变。

　　据光大期(qī)货分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预(yù)测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对油脂(zhī)消费预期乐观，确认(rèn)了油(yóu)脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补库需(xū)求(qiú)。“因海(hǎi)关对(duì)大豆检验要(yào)求(qiú)增加、检验频度增加(jiā)，大(dà)豆通(tōng)过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预(yù)期(qī)，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨询机构(gòu)数据显示大豆压(yā)榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及(jí)后期大(dà)豆高(gāo)到港(gǎng)带来的累库趋势压制，豆油整体(tǐ)一(yī)直(zhí)是(shì)不温不火；菜(cài)油(yóu)整体受到需求难以消化(huà)供给(gěi)的(de)压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国内(nèi)持(chí)续去(qù)库的加持下(xià)，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投(tóu)期货(huò)分析师石丽红(hóng)表示(shì)，此次(cì)油脂反弹较为凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连(lián)续(xù)几日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不(bù)拖泥(ní)带水(shuǐ)，一(yī)定程度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后的(de)市(shì)场(chǎng)心态。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹中(zhōng)连(lián)棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公(gōng)布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月(yuè)库存环比可能大(dà)幅下(xià)降，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环(huán)比显著下降19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)近期的价格优势(shì)相比豆油(yóu)及葵油大幅(fú)缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库(kù)存预(yù)估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多万吨，已经(jīng)是历史极低库(kù)存水平，库存(cún)环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当(dāng)月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种(zhǒng)植(zhí)园的印(yìn)尼工(gōng)人要返乡庆祝开斋(zhāi)节(jié)，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量(liàng)环比数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际(jì)劳动节假期(qī)，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降幅较(jiào)往年(nián)更大。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)说(shuō)。

　　在业内人士(shì)看来，三(sān)个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国(guó)内外(wài)供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰退(tuì)及(jí)风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内商品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的美(měi)国非(fēi)农就(jiù)业(yè)等数据(jù)全(quán)面超预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提(tí)高联邦债(zhài)务(wù)上限。这些消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来(lái)的美国(guó)经济低迷及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止(zhǐ)跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰退预期、美国银行业危(wēi)机(jī)、美国(guó)债务上限等(děng)），考虑巴西(xī)大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽上市(shì)等因素，油脂(zhī)本轮(lún)可定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得(dé)注意的(de)是，当(dāng)前(qián)，因宏(hóng)观和基本面的(de)压制依(yī)然(rán)存在，受访人士对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看(kàn)，在油(yóu)脂供(gōng)应(yīng)改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期(qī)油(yóu)脂很难具备持续的上行(xíng)基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内油脂(zhī)需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市(shì)场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点上来(lái)看，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士看来，进入(rù)增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这(zhè)也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油产地(dì)看，目(mù)前(qián)是季节性增(zēng)产季，中期产(chǎn)地库存(cún)趋向(xiàng)回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰裕预计还(hái)需要几个(gè)月的(de)时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月(yuè)的去库是建立(lì)在(zài)1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存带(dài)来(lái)的并(bìng)不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地(dì)库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈油(yóu)传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个(gè)月马棕产量表现(xiàn)不(bù)佳导(dǎo)致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季(jì)节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋(zhāi)节(jié)处于(yú)4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产量环比增幅(fú)可能还(hái)会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力(lì)，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未(wèi)来两个月油脂市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆检验只影(yǐng)响大(dà)豆供(gōng)给的节奏但不会消化供应(yīng)压(yā)力(lì)，根(gēn)据船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜籽(zǐ)月均到(dào)港50多万(wàn)吨、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月均(jūn)30多(duō)万吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平(píng)均(jūn)消费(fèi)量(liàng)。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来早就已经(jīng)进入累(lèi)库状态。截至(zhì)5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明显，截至(zhì)5月(yuè)5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但(dàn)周比增(zēng)近10％，已连续三周(zhōu)累库。后(hòu)期从库存季节性角度来看，整体累(lèi)库(kù)倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈(chéng)现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是近月进(jìn)口不太足(zú)的(de)棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油进(jìn)口利(lì)润(rùn)改善及(jí)新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂反(fǎn)弹空(kōng)间，但国(guó)内油(yóu)脂(zhī)油料多(duō)数进口为主，成本端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需(xū)关注巴西(xī)大(dà)豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地(dì)累库情况及(jí)国际(jì)菜(cài)油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经(jīng)济预期(qī)、美高利息(xī)对大宗商品需求传导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释(shì)放完全，市场随(suí)时可能重新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整(zhěng)体供应(yīng)改善(shàn)的(de)背(bèi)景下，油(yóu)脂并不(bù)具备持(chí)续性反(fǎn)弹的基(jī)础，后期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人(rén)士不看好油(yóu)脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力都是(shì)空单入场(chǎng)机会(huì)，合约(yuē)上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空(kōng)单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

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