曾号称“广州第一(yī)民(mín)企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已(y中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗ǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应(yīng)链金融”业务，如(rú)今正式(shì)被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立(lì)案查处，其本(běn)人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告(gào)称(chēng)，近日(rì)，公司(sī)无法(fǎ)与实际控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法确(què)定其失(shī)联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资(zī)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关(guān)已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案(àn)数(shù)据，并(bìng)已委托专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关(guān)资产予以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(yī)步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的(de)实际(jì)控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年(nián)成立的君华集团(tuán)，是(shì)一家主(zhǔ)营(yíng)房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府评(píng)为广东省百(bǎi)强企业(yè)。张(zhāng)劲的(de)野心也(yě)随之展(zhǎn)露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉(shè)猎包括大(dà)宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众(zhòng)多(duō)领(lǐng)域(yù)，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)应运而(ér)生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营收规模(mó)也才593亿元(yuán)。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成为全球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团(tuán)，在全(quán)球范围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域(yù)，加快(kuài)推动新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布局开(kāi)展产业投资及城市综合(hé)配套(tào)服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二的(de)供应链(liàn)业务迅速(sù)提升(shēng)资(zī)产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层(céng)资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高(gāo)管和(hé)投资(zī)者沟通时(shí)公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始(shǐ)出现(xiàn)理财(cái)产品发生大面积逾(yú)期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆(lù)续发布多次(cì)口头或(huò)书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆(lù)续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的(de)产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年(nián)9月(yuè)-12月(yuè)到期(qī)的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期(qī)的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自(zì)2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次(cì)兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为董(dǒng)事长、实(shí)控(kòng)人张(zhāng)劲的致歉信，称受(shòu)各(gè)种因素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预期方案落实，公司外部协(xié)调(diào)资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取(qǔ)得实质性(xìng)效果，致使原本(běn)定(dìng)应(yīng)于(yú)当(dāng)月(yuè)底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻(luó)辑大相径(jìng)庭，更加令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财(cái)产品(pǐn)背(bèi)后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资(zī)网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而(ér)作(zuò)为底层资(zī)产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达下(xià)发关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体曝出(chū)的数十家(jiā)空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司(sī)是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相关(guān)的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应(yīng)链(liàn)金融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多融资，这(zhè)与数年(nián)前大(dà)范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到(dào)个(gè)人(rén)生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这(zhè)家名(míng)声不显(xiǎn)的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成(chéng)了“老戏骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所做出的(de)承诺(nuò)三番五次(cì)食言，依然有人(rén)表示愿意与其共(gòng)度难(nán)关，直到日前公安机关(guān)立(lì)案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的(de)是(shì)，警(jǐng)方通告中所(suǒ)披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务(wù)的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透(tòu)露，由于涉案(àn)关(guān)联公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至(zhì)今一(yī)年多，经侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌(xián)非法集(jí)资的调查早已在(zài)持续进(jìn)行，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对(duì)张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个(gè)雪松(sōng)系公(gōng)司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看(kàn)，雪(xuě)松控股“失联(lián)”高(gāo)管(guǎn)也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达(dá)公告称，公司工作人(rén)员(yuán)多次通过(guò)电话、微信等方式与(yǔ)公司(sī)董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集(jí)团、雪松(sōng)实业(yè)集(jí)团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小(xiǎo)额贷(dài)款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十家公司(sī)担(dān)任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称(chēng)，原雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股二(èr)号(hào)人物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头号(hào)人物谢少彬等(děng)人，也在半年(nián)前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市(shì)公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月(yuè)4日(rì)公告(gào)称(chēng)，山东能源集(jí)团新材料公(gōng)司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料作为重(zhòng)整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而(ér)间(jiān)接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔(xiáng)腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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