5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

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　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还(hái)曾(céng)现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式(shì)，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批(pī)准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(y水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其(qí)当年的(de)净利润(rùn)。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称。

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