投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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