全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòn20分米等于多少米 20分米等于多少厘米g)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(g20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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