投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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