金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思近年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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