近日，有焦(jiāo)化企业发告(gào)知函(hán)称(chēng)，因亏损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为(wèi)暂不接受。

　　记者注(zhù)意(yì)到，从(cóng)今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降价，并(bìng)正(zhèng)式(shì)进入降价通道(dào)，5月17日，河北部分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求18日(rì)0时起执行，而后山东主流钢厂跟进。截(jié)至目(mù)前(qián)，焦(jiāo)炭已有8轮降价落(luò)地，港口(kǒu)准一级湿熄(xī)焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同(tóng)期，焦炭期货(huò)2309合约下跌(diē)404.5元(yuán)/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤(méi)焦研究(jiū)员阮俊涛(tāo)认为，近两(liǎng)个月来(lái)，焦炭(tàn)期货的下跌是(shì)宏(hóng)观(guān)、产(chǎn)业等多(duō)因(yīn)素共同(tóng)作用的结果。首先，宏观层面，3月上旬(xún)美国硅谷银行暴(bào)雷(léi)，多数(shù)大宗商品价格下跌，同时国内宏观强预(yù)期在经过(guò)1—2月的反(fǎn)复发酵后，市场(chǎng)对(duì)今年的定性逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得黑(hēi)色系商品交易需求利多的信(xìn)心不足(zú)。其次，产业层面，今(jīn)年煤焦最(zuì)大(dà)产业(yè)利(lì)空来自焦煤(méi)的进口，3月份澳洲焦煤(méi)近2年来首次通(tōng)关，并(bìng)于4月进一步(bù)改善。蒙煤(méi)、俄煤(méi)3月(yuè)份的进口量也(yě)出(chū)现较(jiào)大增长。根据海关总署统(tǒng)计，今年(nián)3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的(de)17.5％，去年同期(qī)仅为7.8％。同(tóng)时，该进(jìn)口量也几乎是(shì)近(jìn)10年(nián)来的最高水平，仅(jǐn)次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口焦煤(méi)的大(dà)量(liàng)释放(fàng)削弱了国内煤企的议价能力，焦炭成本(běn)支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后，4月以(yǐ)来，在铁水产(chǎn)量(liàng)不断走高的同时，黑色终端需求表现一般，国家统计(jì)局公布的房屋(wū)新开(kāi)工、施工面积(jī)同比大幅回落，继而引发了市场对煤、焦、钢产(chǎn)业链的负反馈担忧。综上所述，焦炭成本端(duān)、需求端均(jūn)有明显利空(kōng)驱动，叠加宏观支撑(chēng)不足，多因素共振带(dài)动(dòng)焦炭期货主(zhǔ)力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭价格此轮下跌，并不(bù)是自(zì)身的供需矛盾驱动，而是受(shòu)焦煤的(de)拖(tuō)累。焦(jiāo)煤因国(guó)内产量稳增和(hé)进口量大增，供需关系逐步(bù)向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年初(chū)就开始呈(chéng)偏弱走势(shì)运行。其间(jiān)，受内蒙(méng)古地区煤(méi)矿(kuàng)事故影响，煤价经历短暂反弹后开(kāi)始加速(sù)回落。另外，下游(yóu)钢材需求表现不(bù)及预期，钢价承压回调(diào)致使(shǐ)钢厂利润(rùn)收缩，遂通(tōng)过(guò)调降(jiàng)焦价(jià)将(jiāng)需求(qiú)压力(lì)向(xiàng)原材(cái)料(liào)端(duān)传导。因此(cǐ)，在失去成(chéng)本支撑、下游(yóu)施压(yā)的双重作用下，焦价(jià)持续(xù)下跌(diē)。”中钢(gāng)期货煤焦研究(jiū)员冯(féng)艳成说。

　　记者从受访人士处获(huò)悉，本周焦煤价格率先出现触底反弹，而焦价连(lián)跌8轮后(hòu)，个(gè)别地区焦企出现亏损。同时，近期(qī)焦炭期价的反(fǎn)弹给(gěi)出升水现货空(kōng)间(jiān)，买(mǎi)现卖期(qī)套(tào)利需求(qiú)增加对现货市场(chǎng)信心有所(suǒ)提振，刺激焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功落地的(de)概率较(jiào)小(xiǎo)，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)目前焦企整(zhěng)体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产(chǎn)区山西省焦企平均(jūn)吨(dūn)焦盈利接近140元，而下(xià)游钢材需(xū)求并未(wèi)出现明显好(hǎo)转(zhu小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ǎn)，钢厂整体(tǐ)盈利(lì)情况一般，对焦炭则保持按需(xū)采(cǎi)购节(jié)奏。

　　部(bù)分焦化企业开始(shǐ)提(tí)涨，能否提涨成功？冯(féng)艳(yàn)成认为，提涨的是(shì)内蒙古某(mǒu)焦(jiāo)企，国内焦企生产成本(běn)和焦化利润会因为地(dì)区、设备区别(bié)而存在很大差(chà)异。相对(duì)而言，内蒙(méng)古(gǔ)非主(zhǔ)流焦化企业的副产品较(jiào)少(shǎo)，整体产线的(de)经济性(xìng)一般，对降(jiàng)价的承受能力偏低，也因此率(lǜ)先开始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊(jùn)涛也认为，在焦企未出现大幅亏损或需求明显增加的(de)情况下(xià)，焦价提涨难度(dù)较(jiào)大(dà)。

　　记者(zhě)了解到(dào)，5月(yuè)下半月以来钢厂检修减产节奏放缓，个(gè)别地(dì)区(qū)钢厂计划复产，日均(jūn)铁水产量尚保持(chí)在偏高水平，这意(yì)味着煤焦刚性需求较好，但钢厂持(chí)续(xù)采(cǎi)取低原料库存(cún)策(cè)略，致使(shǐ)目(mù)前煤矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端(duān)焦(jiāo)炭库存均处于往年同期高位，钢厂端焦煤、焦(jiāo)炭库(kù)存(cún)则(zé)处(chù)于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也(yě)有适当的减量，以缓解自身高(gāo)库存的压力。基于此种(zhǒng)库存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍掌握在钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期(qī)货为何反而大跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期由于国(guó)内外焦煤价格倒挂(guà)，贸(mào)易商进口积极性较低，导致焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)短期内有收缩(suō)趋势，不(bù)过焦企也处(chù)于主动(dòng)限(xiàn)产(chǎn)状态，焦煤(méi)供需矛盾并不突出。焦炭本周(zhōu)供减需增，基(jī)本(běn)面边际改(gǎi)善，但钢联公(gōng)布的(de)铁水(shuǐ)日产量依然维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端需求表现一般的背景(jǐng)下，焦炭需(xū)求仍(réng)有转弱预(yù)期。中长期(qī)来看，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢平控要求，今年全(quán)年焦煤供(gōng)需(xū)格局大概(gài)率(lǜ)仍(réng)将明显宽松，且(qiě)蒙煤实际生产(chǎn)成本较低，三季度蒙煤中长协重新(xīn)定价(jià)后，预计(jì)进口量(liàng)会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)。因(yīn)此，虽然焦(jiāo)煤现(xiàn)货价(jià)格因(yīn)蒙(méng)煤减量而(ér)有所企稳(wěn)，但期货市(shì)场(chǎng)氛围仍难言乐观，导致期货和现(xiàn)货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现上看，前(qián)期(qī)煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估值相(xiāng)对偏低，这也(yě)使得继(jì)续杀估(gū)值的(de)驱动明(míng)显减弱，而估(gū)值修复配合近(jìn)期焦煤(méi)进口(kǒu)减量、钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)等消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现(xiàn)反弹，但考虑到目前钢材需求依然乏力，钢厂复产(chǎn)将会(huì)再次加重其供(gōng)需(xū)压(yā)力，需求负(fù)反馈仍将会向原材料(liào)端传(chuán)导，对煤焦价格形成压力。”冯(féng)艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑变(biàn)化(huà)较(jiào)快(kuài)，价格波(bō)动剧烈，预计仍(réng)将以底部区间振(zhèn)荡走势为(wèi)主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未(wèi)变，在估值回升后仍将是板(bǎn)块内(nèi)空配(pèi)最(zuì)佳品(pǐn)种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为(wèi)，目前煤(méi)焦有三条主线：一是焦(jiāo)煤供(gōng)应宽(kuān)松(sōng)，并(bìng)给焦炭带来成本(běn)端(duān)压(yā)力；二是终(zhōng)端需求存疑，负反馈风险(xiǎn)并未化解；三是(shì)海外衰退预期如何(hé)演绎(yì)。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松是大概率事(shì)件，且(qiě)4月地产数据表现依然一般，负反馈(kuì)以及粗钢平控都是压低铁水(shuǐ)产量的可能因(yīn)素(sù)，因此(cǐ)煤焦即便(biàn)出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌反弹，中长期来(lái)看(kàn)也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔