近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-S染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的hare Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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