踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以(y外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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