华(huá)尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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