自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前期调说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ong>

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。