投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(l无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方掌握AI应用核(h无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方é)心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道。

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