总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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