公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，华大基因是国企吗积累(lèi)的(de)重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资(zī)贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期(qī)公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和华大基因是国企吗(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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