投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(作家许地山简介，许地山简介资料jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关作家许地山简介，许地山简介资料注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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