全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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