5月迎(yímine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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