金(jīn)马斯克会加入中国国籍吗ff0000; line-height: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗融界5月15日消(xiāo)息 央行(xíng)今(jīn)日(rì)进(jìn)行1250亿元1年(nián)期(qī)MLF操(cāo)作，中标利率为(wèi)2.75％，与此(cǐ)前(qián)持平。本周有1000亿元MLF到期。

　　消息(xī)面上，上周(zhōu)五曾经(jīng)有消息称本月MLF中标利(lì)率(lǜ)有(yǒu)可能下调(diào)，但是机(jī)构分析，央(yāng)行行长(zhǎng)易纲曾在(zài)3月公开表示目前实(shí)际利率的水平是比较合(hé)适，且4月(yuè)28日(rì)政(zhèng)治局会(huì)议(yì)对一(yī)季度的经济(jì)复苏给予充(chōng)分肯定。

　　5月以来资金(jīn)面转(zhuǎn)松，DR007中枢(shū)回落至1.8％左(zuǒ)右(yòu)，机(jī)构杠(gāng)杆(gān)率提升。5月是(shì)缴税大月，需要关注下周缴税(shuì)周(zhōu)对资(zī)金面(miàn)可(kě)能造成(chéng)的扰动(dòng)。

　　此前媒(méi)体报道称，自5月(yuè)15日(rì)起银行协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)下调，四(sì)大国(guó)有银行(xíng)协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)下(xià)调幅(fú)度(dù)为30BPS，其它(tā)金融机构(gòu)降幅为50BPS。中信证(zhèng)券分(fēn)析，预计银行(xíng)协定存(cún)款和通知存款利率(lǜ)上限的(de)下调有助于(yú)缓解银行净息差偏窄的问题。

　　国君宏观研(yán)究指出，近期部分银行调降存(cún)款利率(lǜ)，严格上不算降(jiàng)息，属于“利率市场化”的进一步马斯克会加入中国国籍吗深化。本轮存(cún)款利(lì)率调(diào)降(jiàng)背后的原因，是储(chǔ)蓄偏高、资金空转增叠(dié)加银行净息差收窄。因此，存(cún)款利率客观上可减轻银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本，但(dàn)是这并不(bù)足以(yǐ)触发超额(é)储蓄大规模转为消费及向金(jīn)融资产流入。

　　（1）近期部分银行(xíng)调降存款(kuǎn)利率，严(yán)格上(shàng)不算降息，属于(yú)“利率市场化(huà)”的推进。2023年4月以来，河南、广东(dōng)等多地中小银行（地方农商(shāng)行为主）发布公告下调人民币存款挂牌(pái)利率，下(xià)调幅度在10-45bp不等。据《经济观察(chá)网》等权威媒体报道，5月(yuè)15日(rì)起银行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限将下调，引(yǐn)发“降息(xī)潮(cháo)”的热议。不过，作(zuò)为我国利率体系(xì)的“压(yā)舱(cāng)石”，1年期存款基准(zhǔn)利率（整存整取(qǔ)）依(yī)然维持在(zài)1.5％不变(biàn)，因此本(běn)轮银行存款利(lì)率调降严格意义上并非真(zhēn)的降(jiàng)息(xī)。归(guī)根结底，本(běn)轮存(cún)款利率调降也(yě)属(shǔ)于“利(lì)率市场化”的进一(yī)步深化。

　　（2）存款利率调(diào)降背后(hòu)，是储蓄(xù)偏高、资金空转增叠加(jiā)银行净息差收窄。一、2023年初的人(rén)民(mín)币存款维持高位(wèi)，居民储蓄释放速(sù)度较(jiào)慢。因此，存(cún)款利率调降背景下，居(jū)民储蓄有望进一(yī)步流出，更多流向消费、房贷(dài)、资(zī)本市场(chǎng)等。二、资金杠杆抬升、空转(zhuǎn)加剧。2023年(nián)3月(yuè)降准以来(lái)，资金(jīn)利率中枢回落，资金杠(gāng)杆(gān)明显抬升，资(zī)金空转有所加剧。存款利率调降一定程(chéng)度上可以疏通流动性淤积，支撑宽信(xìn)用进程。三(sān)、MLF等政策利率接连调降后，银行净息差大幅收窄(zhǎi)，尤其是城商行、农商行，因(yīn)此压降(jiàng)存款成本、规范(fàn)吸储行为也属于大(dà)势所趋。

　　（3）总结来看，存款(kuǎn)利率调(diào)降客观上将(jiāng)减轻银行负债(zhài)成本，但我(wǒ)们认为，这并不(bù)足以触发超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)大(dà)规模转为(wèi)消费及向金融资产流(liú)入；回归基本(běn)面来看，“弱复苏+低通胀”组合(hé)的(de)延续，仍将利好高股(gǔ)息资产和长期国债(zhài)。客(kè)观(guān)上，本轮银行下降存(cún)款利(lì)率的效果(guǒ)与(yǔ)2022年(nián)4月、9月(yuè)的效果类(lèi)似，可以降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本，保护银行(xíng)净(jìng)息差。当(dāng)前流动性淤积仍未缓解(jiě)，4月“社融-M2”剪(jiǎn)刀差倒挂仅仅(jǐn)小幅收窄至-2.4％。本轮存款利率调降，理论上可(kě)以促使存款搬家(jiā)，促使(shǐ)超(chāo)额储蓄流(liú)出，更多(duō)转化为消(xiāo)费。但我们觉(jué)得刺激难度较大，倾向于认为(wèi)消费(fèi)环比修复最快的(de)时候已(yǐ)经过去(qù)。再回(huí)归经济基本(běn)面来(lái)看，“弱复苏+低通胀”组合(hé)的延(yán)续，意味着长端利率(lǜ)仍有望继续(xù)下(xià)探，高股息资(zī)产仍(réng)将(jiāng)占优。

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