金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题(t戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画í)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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