市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科(kē)创板个股面临(lín)的(de)价格波(bō)动更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的(de)同时，能够有更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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