华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

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　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研广西属于南方还是北方究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。广西属于南方还是北方p>

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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