财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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