财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能(néng)源方面(miàn)，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息(xī)为代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也走出(chū)了连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达(dá)到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对(duì)中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉yuán)距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前(qián)可能(néng)是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一(yī)季报(bào)定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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