今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减(j银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗iǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立(lì)了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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