近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。子集是什么意思，非空真子集是什么意思p>

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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