美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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