美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务(wù)上限的(de)加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破(pò)位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利(lì)空(kōng)可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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