自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(l特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么iè)入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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