全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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