今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀2l是多少毫升 2l是多少升(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党2l是多少毫升 2l是多少升(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上2l是多少毫升 2l是多少升演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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