芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约1网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊2万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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