5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四(sì)季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上(shàng)市公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建(ji新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗àn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回(huí)落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很(hěn)大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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