30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交(jiāo)易(yì)。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售(shò学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cu)回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是(shì)呵护(hù)而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续(xù)、外资(zī)流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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