总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zē适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么ng)至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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