投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(y爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ào)来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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