5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对(duì)于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据(j肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ù)国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据(jù)等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直白点说(sh肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌uō)，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......