5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗lǐ)论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全(qu1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗án)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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