全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(d鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？àn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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