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HBC路由器能用WiFi吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀HBC路由器能用WiFi吗升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期(qī)提(tí)振长期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设(shè)计及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。