芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失凶猛的意思是什么 凶猛的近义词业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xià凶猛的意思是什么 凶猛的近义词n)明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是凶猛的意思是什么 凶猛的近义词低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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