美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务(wù)或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机(j过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌(diē)的(de)情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未(wèi)有明确的(de)定论，但(dàn)用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入(rù)一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对比往年(nián)同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势(shì)。

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